Центральний банк Швейцарії почав приносити мільярдні збитки

Центральний банк Швейцарії, який за активну участь на ринку акцій багато хто називає найбільшим хедж-фондом в світі, несе від своїх інвестицій істотні втрати.

Раніше регулятор дотримувався консервативної політики і тримав на своєму балансі тільки держоблігації, монетарне золото і грошові кошти, проте кілька років тому вирішив розширити цей список інструментів звичайними акціями.

Цей хід здавався на той момент революційним, більш того, ефективність цієї політики була просто блискучою. Національний банк Швейцарії завантажив свій портфель акціями американських технологічних гігантів. Таких як Apple, Amazon і Microsoft, і почав отримувати від володіння ними величезний прибуток. Збагатилися як громадяни Швейцарії, так і акціонери самого банку.

Нагадаємо, Центральний банк Швейцарії є публічною торговою компанією і одночасно центробанком.

Саме тому регулятора і назвали хедж-фондом, і в цьому є частка здорового глузду. Коли ринки знаходяться на підйомі, ЦБ отримує величезний прибуток і відчуває себе прекрасно. Акції тому і називаються ризиковими активами, що в разі негативних подій на ринках їх власники несуть серйозні збитки.

Нижче буде приведена таблиця, в якій представлені сім найбільших позицій НБШ в акціях.

Варто звернути увагу на те, що всі ці акції представляють транснаціональні корпорації зі штаб-квартирою в США. При цьому немає жодної акції швейцарської компанії. За останні два роки ці акції показали істотне зростання. Проте в останні пару місяців загальний збиток від цих позицій склав майже $ 2 млрд.

Центральний банк Швейцарії почав приносити мільярдні збитки

Втім, “міхур” FANG роздувся до таких розмірів, що навіть зараз НБШ залишається в істотному плюсі. Акції самого ЦБ також скорегували, але в цілому графік виглядає вражаюче.

Вони виросли в чотири рази.

Інвестори зазвичай володіють різними активами, деякі з яких є грошима, а деякі – ні.

Гроші розглядаються як безризикові або майже безризикові активи. Гроші становлять важливу частину портфеля, який, як очікується, буде зберігати свою вартість. Як тільки сформовано це безрисковое ядро, для отримання прибутку в портфель додаються інші активи. Які постійно коливаються в вартості.

Ще недавно здавалося, що акції Amazon і акції інших технологічних гігантів ніколи не можуть впасти. І якщо вони все ж впадуть, то тоді у інвесторів з’явиться можливість купити це просідання. Такий погляд на ринок став широко поширеним. Останнім часом до такої міри, що більшість класів інвесторів купили ці акції.

Пенсійні фонди, відчайдушно намагаються досягти своїх нереальних цілей по прибутковості.

Купували ці акції і займали позицію в ринках, що розвиваються. Хедж-фонди, чиї старі моделі перестали працювати в “міхурі всього”, спростили свої стратегії до простого проходження тренду. Це означало, що вони стали купувати акції FANG лише тому, що ті росли.

Навіть пенсіонери, які не готові були розміщувати свої заощадження на депозити зі ставкою менше 1%, увійшли в ринок і купили акції зростання, “сміттєві” облігації і борги ринків, що розвиваються. У всіх зміцніло почуття, що ці раніше ризиковані класи активів завдяки своїм дивовижним ціновим графіками зуміли знайти “грошових”, а значить, їм стало можна довіряти, пише finview.ru.

Сьогодні все засноване на хибному почутті безпеки, породженому “інноваціями” (ZIRP, QE, ETF). Вони приховують справжні ризики фінансових активів, і люди починають це розуміти.

Під кінець гри інвестори прийдуть до усвідомлення, що в більшості основних класів активів, включаючи сьогоднішні фіатні валюти, відсутня “грошова”. Все це увійде в підручники історії, за якими вчитимуться майбутні покоління.

Читайте: Чого хочуть «жовті жилети» і скільки це коштуватиме Франції?


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.